日前，A股市场年成交额首破400万亿元。截至12月23日收盘，A股市场年内累计成交额达407.82万亿元，较去年同期增长58.49%。超过98%的交易日成交额维持在万亿元以上，其中成交额突破2万亿元的交易日占比23.6%。这份沉甸甸的数据，折射出资本市场的旺盛活力。

笔者认为，成交额的历史性突破，是政策赋能、资金集聚与产业升级协同共振的必然结果。

一方面，今年以来，资本市场改革持续深化，释放制度红利。监管部门推出一系列改革举措，服务科技创新和新质生产力发展，激发多层次资本市场活力；推动多元常态化退市机制持续显效，形成“优胜劣汰”的良性生态；同时，持续推动上市公司进一步加大分红力度，增加分红频次，用好回购、并购重组等市值管理工具，持续提升公司投资价值。从资金端看，险资、社保基金等长期资金稳步入市，中国资产因估值优势持续吸引外资流入，这为成交额的稳步攀升提供了坚实支撑。

另一方面，板块分化的成交格局，清晰勾勒出产业转型的核心脉络。电子板块延续资金虹吸效应，稳居成交总额榜首，彰显成熟产业稳固根基；有色金属与通信板块成交额实现大幅增长，成为全年最亮眼的增长引擎。通信板块的强势崛起，缘于AI算力需求爆发与数字经济发展的双重驱动，光模块、服务器等核心产品需求激增，5G持续部署与6G超前布局更是打开长期增长空间，让通信设备成为支撑科技创新的“骨架”。有色金属板块的异军突起，则是全球供需格局变化与新兴产业需求共振的结果。

再来看个股层面的资金集聚现象，年内19只个股成交额突破万亿元，中际旭创以日均超100亿元成交额成为市场焦点，东方财富、新易盛等龙头股跻身前列，这种“向优质标的集中”的趋势，是市场成熟度提升的重要标志。优质企业凭借扎实的业绩支撑与清晰的成长逻辑，成为资金追逐的核心标的，“产业景气—业绩增长—资金集聚”的正向循环加速形成，不仅提升了市场资源配置效率，更引导资本向实体经济关键领域集中，为产业升级提供了有力支撑。

从更深层次看，A股市场年成交额首破400万亿元背后，是资本市场与实体经济共生共荣的良性互动。当前，A股市场中战略性新兴产业上市公司占比已超五成，资本市场与实体经济的联系日益紧密，资金活水正精准浇灌创新“沃土”，推动科技创新与产业创新深度融合。这种良性互动，既让投资者分享经济转型的发展红利，也为企业技术研发、产能扩张提供了资金保障，实现了市场活力与经济发展的同频共振。

当然，在市场活跃度提升的同时，更要坚守“稳”与“进”的辩证统一。日前召开的中央经济工作会议提出“持续深化资本市场投融资综合改革”，彰显了党中央对资本市场发展的高度重视。未来，需要进一步优化市场环境，强化风险防控，引导成交回归价值发现本源，让市场活力在规范有序的框架内充分释放。

A股市场年成交额首破400万亿元既是里程碑，又是新起点。它印证了中国经济的深厚韧性，彰显了资本市场改革发展的显著成效，更指明了资本赋能高质量发展的前进方向。面向未来，只有持续深化改革，坚持市场化、法治化、国际化方向，不断增强市场活力与韧性，资本市场才能更好发挥枢纽功能，为推动中国经济转型升级、实现高质量发展提供更强大的资本力量。

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